太牛了!全球同類第一,百億量化私募火出圈!

時間:2021/09/14 09:09:52用益信托網

來自三方數據庫的信息顯示,國內量化巨頭九坤投資在海外發行的美元基金,今年業績爆表。截至7月底,這只名為 “Ubiquant Asia Pacific Quantitative Hedge Fund USD(九坤亞太量化對沖基金美元)”的基金,截至2021年7月底,收益為49.82%,位居該機構收取的全球同策略基金榜首,在相對價值大策略類別中領先第二名近25個百分點。

各個機構對對沖基金的分類不同。好買基金研究中心總監介紹,如果是廣義上的相對價值策略,國內的市場中性策略一定程度上也可歸于這個大類。

九坤投資在關于該產品的介紹中寫道:這只基金設立于2016年2月。主要投資于多個亞太市場股票。基金試圖通過不同的市場中性策略來達成目標。據此判斷,九坤的這只美元基金可看做一只市場中性策略基金。

在曾令華看來,整體來看,市場中性策略最后的收益均可歸結為以下幾點,首先是阿爾法部分的多頭超額收益,二是股指期貨的對沖成本,三是凈敞口的暴露。在他看來,今年中國的市場中性策略比較好做,對沖成本低,漲得是小票,市場沒有一致預期,有利于掘取阿爾法。換言之,如果基金的投資范圍包括中國市場,可能得益于天時、地利。

目前這只基金的規模為3.22億美元。從2019年5月底到2021年的8月底,規模從1700萬美元漲到了3.22億美元,增加了近18倍。


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機構提供的關于該基金的規模材料


而有機構認為,這類策略有望繼續享受良好的策略環境。

例如,格上財富指出,國內股票中性策略依然預期會有正向的獲利水平。

格上財富指出,從成交額和個股振幅來看,近期市場交投處于比較活躍的位置,所以比較有望賺取超額。近期近月對沖成本處于低位,但可以觀察到對沖成本上升,可能是市場對于中性策略產品需求增加導致,但總的來說,策略環境還比較友好。

格上財富認為,目前來說,市場的熱點不斷切換,對于量化策略來說更有望選擇到階段性有機會的個股,目前管理人盈利能力體現在風格上,策略管理人的選股能力很重要。在當前對沖成本處于中低位的背景下,近期策略的賺錢效應有望延續。

擊敗眾多巨頭

如果單論今年前7個月的業績,九坤旗下這只產品擊敗了眾多外資巨頭。例如,貝萊德旗下的BSF Americas Diversified Equity Absolute Return Fund,今年前7個月收益11.67%。 量化巨頭馬歇爾韋氏和倫敦另一家機構Lumyna Investments合作的基金Marshall Wace TOPS UCITS Fund,今年前7個月收益約10.51。先鋒領航旗下的Vanguard Market Neutral Fund Institutional class,今年前7個月收益9.43%。這些巨頭短期收益均不敵九坤旗下美元基金。當然,這些基金投資的范圍和九坤投資不同,不完全具有可比性。7個月的業績說服力也比較有限。

但是,九坤的這只美元產品今年業績爆發,可能說明,量化投資已成全球競技的平臺。中國機構在積極出海,而且短期來看,部分機構已暫露頭角。此外,海外巨頭積極也在參與中國市場掘金。

隨著中國市場的賺錢效應越來越為海外投資者重視,他們不僅來設立私募基金,而且也在離岸通過發行離岸產品的方式參與中國市場,成為中國投資的海外代言人。部分機構的產品受到了資金的擁護。記者發現,橋水和Two Sigma都在離岸發行了中國基金,滿足海外客戶參與中國市場的需求。


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來源:美國證監會


量化投資大爆發

量化投資最近處于風口浪尖。

證監會主席易會滿9月6日在第60屆WFE年會開幕式上致辭時指出,在成熟市場,量化交易、高頻交易比較普遍,在增強市場流動性、提升定價效率的同時,也容易引發交易趨同、波動加劇、有違市場公平等問題。最近幾年,中國市場的量化交易發展較快。

為何2021年量化基金表現如此亮眼?中信證券這樣解釋,對比2020年持續“抱團”的行情,2021年市場的結構性機會輪動和擴散,相對有利于量化策略的表現。而量化私募經過連續三年的積累,疊加今年指數增強策略的大爆發,吸引了大量私募。尤其是知名的量化私募,被資金大力追捧,一批私募晉級為百億私募,有的規模一度突破千億元。為控制規模,不少量化私募紛紛封盤。

而來自私募排排網數據的顯示,截至8月底,百億量化私募數量已經達到20家,共完成1930只私募新產品的備案,在百億私募新發產品中已經占據半壁江山。其中,靈均投資、九坤投資、明汯投資、寧波幻方量化、啟林投資、衍復投資、誠奇資產等年內新發產品數量均在100只以上。

全球十大對沖基金量化基金占8席 中國量化私募空間大

根據美國投資雜志“養老金與投資”基于去年6月底的數據做出的統計,目前全球前十大對沖基金中,有8家為量化投資機構。剩余兩家,TCI基金管理策略是基本面研究驅動的,而Elliott 管理則是股東積極行動主義的。這類策略通過大額買入,成為公司的重要股票,積極參與公司治理等方式來獲取收益。除此之外,全球前十大對沖基金中都為量化投資機構,分別是橋水基金、文藝復興科技,英仕曼,千禧年管理,貝萊德旗下的另類投資機構,Two Sigma,城堡基金,德劭集團等。


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來源:養老金與投資雜志


也有機構認為,未來中國私募證券投資行業的版圖會與之類似。這樣來看,量化私募還有廣闊的空間。



作者:格 林
來源:中 國 基 金 報

責任編輯:xiaoyy

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