用益-信托經理參考:2021年信托監管會議召開!繼續“兩壓一降”

時間:2021/02/12 12:49:43 作者:用益金融信托研究院 來源:用益信托網 責任編輯:UTS

一周重點關注:

 

● 央行:1月新增人民幣貸款3.58萬億 M2同比增長9.4%

● CPI開年首月轉負,PPI時隔11個月重回正增長

● 廣東銀保監局嚴查經營貸、消費貸違規流入房地產領域

● 中國600萬資產富裕家庭數量首次突破500萬戶

● 銀行理財去年凈值型產品發行數量大漲117%

● 一周開出50張罰單 金融監管“高分貝不手軟”

● 2020年超四成VC/PE機構募資金額低于1億元

● 信托監管會議召開!2021年繼續“兩壓一降”

● 2021年首月集合資金信托市場發行、成立規模均下滑

● 2020年末信托存量規模20.13萬億 投資者超82萬個

● 越“壓降”越“搶手”!融資類信托“斷貨”已成常態

● 華夏幸福超52億債務逾期 多家信托公司身陷其中

●【觀察】TOF的“東風”已至?

●【觀察】我國慈善信托發展亟待提速

●【干貨】關于開展家族信托業務的若干思考


一、財經視點

 

■ 央行:1月新增人民幣貸款3.58萬億 M2同比增長9.4%


據央行網站消息,1月新增人民幣貸款35,800億元人民幣(下同),高于預測的35,000億元,前值12,552億元。分部門看,住戶貸款增加1.27萬億元;企業單位貸款增加2.55萬億元;非銀行業金融機構貸款減少1,992億元。央行稱,1月份,中國貨幣供應量廣義貨幣(M2)按年增長9.4%,增速比上月末低0.7個百分點;狹義貨幣(M1)按年增長14.7%,增速分別比上月末高6.1個百分點;流通中貨幣(M0)按年下降3.9%。 中國1月社會融資規模增量為5.17萬億元,預測為46,000億元。


點評:1月是傳統的商業銀行信貸集中投放時期,疊加我國經濟處于疫后恢復時期,企業信貸需求回升、總體較為旺盛,供需兩端對1月新增企業信貸均提供較好支撐。社融超預期,主要緣于人民幣貸款和表外票據的支持,或與年初搶放貸、春節錯峰、地產調控等有關。

 

■ CPI開年首月轉負,PPI時隔11個月重回正增長


據國家統計局消息,2021年1月份,全國居民消費價格同比下降0.3%。其中,城市下降0.4%,農村下降0.1%;食品價格上漲1.6%,非食品價格下降0.8%;消費品價格下降0.1%,服務價格下降0.7%。1月份,全國工業生產者出廠價格同比上漲0.3%,環比上漲1.0%;工業生產者購進價格同比上漲0.9%,環比上漲1.4%。


點評:今年1月,CPI再度“轉負”,由上月上漲0.2%轉為下降0.3%,主要受春節錯月導致去年同期對比基數較高影響;環比漲幅擴大0.3個百分點,意味著物價較去年12月有一定程度上漲,主要受節日臨近、局部地區疫情和低溫天氣等因素影響。生產資料PPI與生活資料PPI同比雙雙上行,利多1月PPI。其中,生產資料PPI上漲主要受大宗商品價格,尤其是國際油價上行的拉動。

 

■ 中國600萬資產富裕家庭數量首次突破500萬戶


2月8日,胡潤研究院發布的《2020胡潤財富報告》顯示,中國600萬資產“富裕家庭”數量首次突破500萬戶,比上年增加1.4%。千萬資產“高凈值家庭”比上年增加2%至202萬戶。億元資產“超高凈值家庭”比上年增加2.4%至13萬戶。

 

■ 廣東銀保監局嚴查經營貸、消費貸違規流入房地產領域


近日,針對近期部分媒體關于經營貸、消費貸違規流入房地產領域的報道,廣東銀保監局多措并舉嚴肅查處經營貸、消費貸違規流入房地產領域行為。據了解,下一步,廣東銀保監局將堅決貫徹落實中央“房住不炒”政策要求,堅持依法從嚴監管,著力構建長效機制,始終保持嚴厲打擊違法違規行為、整治市場亂象的高壓態勢,嚴肅追究違規銀行業機構高管人員責任,多措并舉強化房地產金融風險防控,嚴格落實房地產貸款集中度管理制度和重點房地產企業融資管理規定,促進房地產同實體經濟均衡發展。


點評:從北京、上海、廣東的這一輪房地產調控政策來看,表明當前監管層對熱點城市的管控還是非常及時和到位的,也表明中央對房地產過熱保持高度的警惕和維護住房不炒的決心。

 

■ 國家發改委批復11個國家城鄉融合發展試驗區實施方案


據國家發改委網站2月8日消息,近日,國家發改委發布《關于國家城鄉融合發展試驗區實施方案的復函》,原則同意浙江嘉湖片區等11個國家城鄉融合發展試驗區實施方案。國家發改委要求,各地要在省級權限范圍內加強改革授權,加強省級財政轉移支付、預算內投資和地方政府專項債券等資金保障,加強新增建設用地計劃指標和城鄉建設用地增減掛鉤指標供給,適時以地方性法規等方式固化改革成果,有力有序有效推進方案實施。

 

■ 員工50多頁PPT舉報德勤管理層!公司回應:嚴肅對待


德勤北京一組的一名員工在2月3日晚將一份50多頁的PPT文件群發公司郵件,舉報了4年工作期間各種不合規的人和事。從目前曝光出來的內容來看,不乏國內上市企業。涉事的員工,不但含有高級經理、高級審計員,甚至合伙人也參與其中。據悉,舉報人已將該情況于2020年12月14日舉報至中國證監會,將視情況舉報至其他監管機構!如今事態愈演愈烈,德勤也出面回應:我們嚴肅對待所有投訴,并由獨立的專家團隊進行調查。

 

■ 住建部:建筑企業跨地區承攬業務不得要求設立分公司


據住建部網站2月3日消息,住房和城鄉建設部辦公廳近日印發通知,要求各級住房和城鄉建設主管部門要嚴格執行《住房和城鄉建設部關于印發推動建筑市場統一開放若干規定的通知》第八條規定,不得要求或變相要求建筑企業跨地區承攬業務在當地設立分(子)公司;對于存在相關問題的,要立即整改。各級房屋建筑與市政基礎設施工程招標投標監管部門要全面梳理本行政區域內房屋建筑和市政基礎設施工程招標文件,清理招標文件中將投標企業中標后承諾設立分(子)公司作為評審因素等做法。

 

二、同業新聞

 

■ 銀行理財去年凈值型產品發行數量大漲117%


雖然《資管新規》過渡期延期至2021年年底,但銀行理財凈值化轉型仍在進一步加速,凈值型產品發行數量持續增加。根據某平臺日前發布的理財市場年度報告顯示,2020年,全國355家銀行業金融機構共發行理財產品69995款,較2019年減少11157款。與之形成對比的是,凈值型產品在去年的發行速度進一步加快。2020年全年共計發行凈值型理財產品28575款,較2019年的13145款同比增長117.38%。特別是去年下半年以來,單月發行量基本穩定在2500款以上。


點評:隨著銀行理財轉型的不斷推進,傳統老產品已逐步退出市場,取之而來的是凈值型產品,銀行理財步入新的發展階段。在資管新規與理財新規確定的監管格局下,銀行理財也將完成從“剛兌”至“轉型”的蛻變,未來,銀行理財規模將告別無序擴張,凈值型產品將進一步增加。

 

■ 一周開出50張罰單 金融監管“高分貝不手軟”


今年以來,銀保監會及其派出機構對各類型銀行業機構的違規行為毫不“手軟”。金融監管保持高壓態勢,僅2月首周,就開出50張罰單。其中,信貸業務違規仍是銀行受罰“高發區”,銀行理財業務也多次“踩雷”。今年來銀保監會開出的罰單中,盡管涉及理財業務的罰單數量不多,但處罰金額較高。從處罰緣由看,個人理財資金違規投資、理財產品之間風險隔離不到位等仍是銀行理財業務違規的痼疾。


點評:在近日召開的2021年度信托監管工作會議上,監管人士明確表態將繼續開展“兩壓一降”工作。監管方面要求各家信托公司認清形勢,不要有僥幸或者觀望心理。這也和銀保監會工作會議中所強調的工作重點一脈相承。金融監管此番保持“高分貝不手軟”,正是全力維護經濟金融安全的應有之義。

 

■ 節前新基金發行節奏放緩 蓄力牛年開門紅


相較于1月份一天幾只“一日售罄”百億基金的發行盛況,進入2月份以來新基金發行市場“平靜”了許多。 Wind數據顯示,截至2月8日,當月已成立26只主動偏股型基金,平均發行規模34.9億元,相比1月份的56.8億元下降了近40%。與此同時,作為發行市場熱度關鍵指標的“日光基”數量也大為減少。2月份成立的主動偏股新基金中,僅嘉實品質回報、南方興潤價值一年持有、交銀施羅德均衡成長一年持有等3只基金于首發當日完成募集目標。


點評:近期市場震蕩調整,是影響基金銷售的主要原因。此外,基金公司、渠道主動放緩發行節奏、倡導理性投資的舉措也逐漸起效。不過,近期的降溫不改基金公司布局春節后行情的熱情,70多只新基金將在春節后密集發行。

 

■ 保險資管協會:保險資管業債權投資計劃正式啟動


保險資管協會今日對外披露稱,2月4日,該協會組織舉辦了標準編制工作啟動會。據悉,目前,該協會已制定了《債權投資計劃數據標準》和《股權投資計劃數據標準》編制的工作計劃,確定了工作目標、工作機制以及主要時間節點等。協會將按照保標委要求,遵照國家規定的行業標準制訂流程,在18個月內完成相關數據標準的編制工作,并預計將在2021年完成標準的征求意見稿以及送審稿,在2022年初提交標準報批稿。

 

■ 2020年超四成VC/PE機構募資金額低于1億元


據清科研究中心旗下私募通統計數據顯示,2020年國內股權投資市場新募集基金數3478只,同比上升13.6%。但“募資難”趨勢仍然延續,新募資總金額同比下降3.8%,為11971.14億元。同時,從國內股權投資市場基金募資幣種分布來看,相較于外幣基金,人民幣基金募資更加困難,新募集金額同比下降8.1%。另外,據清科研究中心統計,在2020年2000余家成功募集資金的VC/PE機構中,紅杉中國、高瓴資本、啟明創投等12家頭部機構年內完成百億元募資;但有超四成的新興、中小機構募資金額低于1億元。


點評:在募資困難的情況下,流入的資金必然只能在少數頭部機構之間分配。中小機構的投資績效更差,大機構每年還有一些投資項目退出。不過這種情況隨著去年下半年以來企業IPO加速有所改進。當然這也只是清理一下過去的‘欠賬’。

 

■ 開年私募量化備案兇猛!最新備案2070只產品馬力全開


1月份私募機構證券投資基金的備案量,再次上演“后程發力”的精彩一幕——1月上半月備案788只、環比銳減三成;下半月馬力全開,半月備案1282只,將全月備案量再次沖至2070只的相對高位。與去年10月份類似,或許受元旦假期影響,1月份私募備案一度開局不順——上半月前9個工作日備案量無一破百,下半月私募備案節奏迅速升溫,除1月26日外,其他9個工作日備案量均已破百。其中,1月29日單日備案量達到183只。

 

■ 華夏理財董事長卸任總行副行長 2019年年薪77萬


2月9日,華夏銀行公告稱,董事會于2021年2月9日收到副行長李岷先生的書面辭職報告。李岷先生因工作原因,辭去本公司副行長職務。據報道,李岷已到任北京金融控股集團有限公司副總經理。公開資料顯示,李岷,1976年9月出生,碩士研究生,經濟師。曾任中國工商銀行個人金融業務部理財產品銷售管理處副處長、私人銀行部專家團隊部副總經理;華夏銀行個人業務部副總經理、資產管理部副總經理(主持工作)。2015年開始擔任華夏銀行資產管理部總經理,2018年被提名為華夏銀行副行長。此外,據官網披露,2019年,李岷稅前薪酬為77萬元,在華夏銀行高管中位居第五。

 

三、信托動態

 

■ 信托監管會議召開!2021年繼續“兩壓一降”


2月9日,從信托業內獲悉,2021年度信托監管工作會議于2月7日下午3點以電視電話會議的形式召開。銀保監會及各地銀保監局有關監管人士、信托公司主要負責人(即信托公司董事長及總經理)、信托保障基金、中國信托登記有限責任公司及中國信托業協會相關人員參加。監管人士在會議上通報,2020年信托公司壓降任務完成情況,現場點名批評近20家信托公司,同時明確表示,2021年將繼續開展“兩壓一降”,繼續壓降信托通道業務規模,逐步壓縮違規融資類業務規模,加大對表內外風險資產的處置。


點評:信托轉型壓力可見,傳統信托做的就是類銀行的業務,現在壓降融資類業務,發展標準化投資是大趨勢,很多信托公司都在提高自身的權益投資能力和債券市場固定收益投資能力。

 

■ 2021年首月集合資金信托市場發行、成立規模均下滑


據用益信托披露數據,1月共計發行集合信托產品2260款,環比增加16.49%,但發行規模并未相應增加。數據顯示,1月集合信托產品發行規模2180.00億元,環比減少11.02%。產品成立方面,與產品發行類似,也出現成立數量與成立規模漲跌互相情況。1月共計成立集合信托產品2189款,環比增加8.75%,成立規模1606.65億元,環比減少18.03%。對此喻智表示,1月產品成立數量增加主要在于金融類產品(成立數量1187款,占比超五成),標品信托產品數量較多,但標品信托產品數量居多,雖造成募集規模未見大幅增加。


點評:1月集合信托產品發行規模回落,與上月發行基數較高有關,是去年末行業沖規模后,正常回落表現。而1月產品成立數量增加主要在于金融類產品,標品信托產品數量較多,但標品信托產品數量居多,雖造成募集規模未見大幅增加。

 

■ 2020年末信托存量規模20.13萬億 投資者超82萬個


2月4日,從中國信登處獲悉,截至2020年末,全行業信托產品存量規模為20.13萬億元,在全部存量信托產品中,非金融企業和自然人的投資規模分別達到4萬億和3.5萬億元以上,上升態勢明顯。金融機構和金融產品投資規模分別下降至10萬億元以下和3萬億元以下,持續收縮。另外,信托產品存量投資者數量為82.42萬個,較年初增幅達到38.46%,其中自然人投資者增加了24.12萬人,金融產品略有增加,而其他兩類投資者則不同程度減少。


點評:在信托行業轉型發展脫虛向實的過程中,信托產品越來越受到自然人投資者青睞,這與信托業持續提升主動管理能力、大力發展服務信托、積極回歸本源業務有密不可分的聯系,也顯現出我國信托業在回歸本源業務的過程中,信托的制度優勢法律關系特質正受到更多投資者的理解與認可。

 

■ 越“壓降”越“搶手”!融資類信托“斷貨”已成常態


從用益信托獲取的數據顯示,在《資金信托新規》出臺后,融資類信托成立規模的占比的月度數據就開始下滑,從2020年1月份的78.53%下滑至12月份的44.53%。不過,規模和收益的下滑卻并沒有影響投資者的熱情。自《資金信托新規》出臺以來,信托公司的非標產品也日漸緊俏,市場上不時傳出非標類信托產品遭哄搶斷貨的消息。


點評:作為一種重要的投資品類,信托產品的預期收益率相對固定。而與擁有“類固收”特征的產品相比,如銀行理財產品,顯然7%的收益率還是更吸引人的。而標品信托的平均收益率偏低是其目前“遇冷”的重要原因。

 

■ 華夏幸福超52億債務逾期 多家信托公司身陷其中


華夏幸福基業股份有限公司于2月1日晚間發布債務違約公告,正式承認“暴雷”。在公告中,華夏幸福表示,截至目前,華夏幸福及下屬子公司發生債務逾期涉及的本息金額為52.55億元,涉及銀行貸款、信托貸款等債務形式,未涉及債券、債務融資工具等產品。目前公司正在與上述逾期涉及的金融機構積極協調展期相關事宜。值得注意的是,公告顯示,截至1月31日,華夏幸福可動用資金僅剩8億元,無法償付金融機構負債。對于公告中提及的信托機構,在查閱資料中發現,不乏有涉及到五礦信托、中融信托等注冊資本排在頭部信托公司,也包括西部信托和陜國投等中小信托公司。


■ 北京4家信托公司總經理、總裁任職資格獲批


2月2日,北京銀保監局一口氣公布了5條關于信托公司的董高任職批復公告,獲批準日期均在1月底。其中有3條為總經理、總裁的任職資格批復,核準劉劍擔任外貿信托總經理、俞華軍擔任英大信托總經理、林德瓊擔任民生信托總裁。此外,在2021年1月5日,監管批復同意黃河擔任北方信托總經理一職。今年的信托業董高任職批復數量較上年同期相比已翻倍。據統計,以批復日期為口徑,截至2月2日,2021年1月份各地銀保監局已公布信托業董高任職批復數量已達14條,而2020年1月份的批復數量僅7條。

 

■ 興業信托成功發行福建省內首單碳排放權綠色信托


2021年1月29日,興業信托成功發行福建省首單碳排放權綠色信托計劃——"興業信托· 利豐A016碳權1號集合資金信托計劃"。據介紹,該信托計劃的信托資金通過受讓碳排放權收益權的形式,創新性地將福建省碳排放交易市場公開交易價格作為標的信托財產估價標準,向福建三鋼閩光股份有限公司提供融資支持。據了解,興業信托作為國內最早探索綠色金融的商業銀行,國內首家赤道銀行――興業銀行的集團成員,截至2021年1月末,已累計投放綠色投融資破1000億元,累計支持近200個節能環保企業和項目,在行業中保持領先優勢。

 

■ 原長安信托常務副總裁方灝將出任山東國信總經理


2月4日早間,香港上市公司山東國信發出公告,公司董事會宣布,岳增光因工作調整,辭任公司執行董事及總經理之職務。董事會已于2021年2月3日批準岳增光辭任總經理職務,而其辭任將于公司新任執行董事及總經理之任職資格分別獲中國銀行保險監督管理委員會山東監管局核準時生效。公告稱,董事會建議委任方灝為公司執行董事兼總經理。方灝出任公司執行董事的委任取決于股東于股東大會批準及山東銀保監局對其任職資格的核準后方可生效,而方灝出任公司總經理的委任則取決于山東銀保監局對其任職資格的核準后方可生效。

 

■ 中信信托政信產品接二連三逾期


近日,中信信托-貴州遵義播州區國投應收賬款信托本金2.55億逾期的消息登上了信托頭條,引起多方關注,事實上,這并非是中信信托在貴州第一個逾期的政信產品。2020年11月23日,中信信托-貴州黔南州都勻開投股權收益權投資集合資金信托計劃到期,直到現在已經快兩個月了,中信信托的官網也沒有掛出該產品的清算公告,疑似已經發生逾期。近年來,中信信托一直熱衷于發行貴州政信產品,在今年一月份還成立了多款貴州安順政信產品,不過現在接二連三發生逾期事件,這也表明了中信信托不會剛兌,投資損失風險由受益人自行承擔。

 

四、市場觀察

 

■ TOF的“東風”已至?


數據顯示,截至2020年11月底,市場上已發行(包括已終止)TOF產品達388款。其中,2018年、2019年發行數量分別為45和95款,2020年前11月發行量已超2019年全年總發行量。由此可見,TOF產品發行量呈現逐年火熱的趨勢。TOF的“東風”已至?


業內觀點:

1、信托公司發力TOF業務離不開時代大背景。過去,中國經濟大多以投資拉動、間接融資為主,所以信托公司做固收、貸款業務居多。現在,整個經濟金融體系逐步轉向資本市場,監管給予信托較多的政策指導包括擬出臺的資金信托新規,這導致信托公司主動或被動都得往資本市場方向轉型。但是,信托公司本身大多并不具備資本市場的主動管理能力,采用TOF這種形式,是信托公司介入資本市場最好的一種手段。

2、2020年以來,無風險收益率快速下行,優質固定收益類信托產品愈發稀缺,信托公司僅靠固收類信托產品已無法滿足客戶需求,同時國內政策大力鼓勵發展投資類業務,為資本市場發展帶來長期資金,作為向凈值化轉型的重要方向,TOF業務可謂東風已至,未來市場規模可期。

3、在“非標轉標”過程中,TOF具有明顯優勢。首先,信托端可以利用品牌優勢以及存量的非標、固收類客戶優勢,通過信托產品進行募集。其次,金融市場端(即F端)又可以彌補信托公司主動管理能力的不足,通過TOF的形式借鑒市場上優秀管理人的管理能力。總而言之,TOF產品能夠在充分利用信托自身優勢的同時,彌補信托端主動管理能力不足的弱點。

4、當前資產配置的主旋律已經逐漸由“買股票”的散戶思維轉變為“挑管理人”的基金思維。TOF產品,通過挑選多元化的管理人分散投資,再由管理人做二次分散,在獲取穩健收益的同時降低投資風險水平,可能成為非標固收類產品的有效替代。

5、與公募FOF相比,信托TOF的優勢主要在于產品設計更加靈活。公募FOF面向大眾,產品設計端限制相對較嚴;信托TOF實質是私募產品,產品設計更靈活多樣,更容易滿足各類客戶定制化需求。相比私募FOF,信托TOF的主要優勢在于募集端。無論是品牌、渠道還是資本實力,私募與信托存在很大差距。未來市場上信托TOF很有可能完全取代私募FOF。

 

■ 我國慈善信托發展亟待提速


2月8日,《中國社會報》刊發了清華大學公共管理學院副院長、教授鄧國勝和清華大學公共管理學院博士后朱紹明聯合撰寫的文章《我國慈善信托的發展亟待提速》。


主要觀點:

1、我國慈善信托的數量、規模等都遠遠不夠,究其原因,主要是由于相關政策法規配套不完善,慈善信托發展面臨眾多掣肘。

2、要加大慈善法宣傳力度,特別是普及慈善信托方面的相關知識,讓更多的人了解慈善信托,認識到慈善信托的優勢與作用。

3、盡快制定具體、可操作的慈善信托稅收優惠辦法和實施細節。鑒于具體的稅收優惠政策需要財政部門出具具體意見,并且最終需要稅務部門的執行,建議相關部門積極借鑒有關公益性捐贈稅收優惠的管理經驗,盡快制定慈善信托稅收優惠的可操作性政策。

4、積極鼓勵對慈善信托的運作模式進行制度創新。建議修改《慈善信托管理辦法》,擴大慈善受托人范圍,改變慈善信托產品單一的局面,以調動更多社會力量和資源參與慈善信托。同時,鼓勵和促進家族慈善信托、非現金資產慈善信托等受家族和超高凈值人群青睞的信托模式的建立,以解決單筆慈善信托規模過小的問題。

 

■ 一周信托、資管產品市場綜述


信托:

1、本周(2021年2月1日-2021年2月7日)集合信托成立市場行情回落,募集規模大幅下滑。據公開資料不完全統計,本周共有265款集合信托產品成立,環比減少10.47%;募集資金163.62億元,環比減少40.55%。

2、本周集合信托發行市場轉冷,產品發行小幅回落。據公開資料不完全統計,本周共42家信托公司發行集合信托產品233款,環比減少13.06%;發行規模388.79億元,環比減少12.40%。

3、本周多個投向領域產品募集規模下滑程度不一。據統計,本周金融類集合信托募集資金58.08億元,環比減少46.46%;房地產類信托的募集規模57.06億元,環比減少7.26%;基礎產業類信托募集資金27.46億元,環比減少18.92%;工商企業類信托募集資金16.95億元,環比減少70.89%。

 

資管:

據公開資料不完全統計,本周(2021.02.01- 2021.02.07)集合資管產品發行數量為19款。其中,券商資管產品發行數量18款,較上周增加5款,發行規模為20.65億元,較上周增加4.78億元;基金子公司集合資管產品發行規模為2.00億元,較上周減少8.67億元,產品發行數量1款,較上周減少6款;本周沒有期貨資管產品發行情況。

 

五、干貨推薦

 

■ 關于開展家族信托業務的若干思考

 

受益于政策支持和適宜的經營環境,我國信托業自2007年重新登記以來經歷了10年的快速增長,并于2017年一度擁有26.12萬億元的信托資產規模。然而,由于2020年新冠疫情的沖擊,銀行調低利率,中大型企業融資相對寬松,需求放緩,導致了信托業的投資理財產品收益在持續下滑。

 

同時,《資管新規》、2019年64號文以及今年的《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》的相繼出臺,使得傳統的信托業務模式面對更大的挑戰。因此,信托業轉型不僅是大勢所趨,更是信托公司生死存亡的危機應對。

 

其中,家族信托憑借其資產隔離、財產管理等優勢,在未來可以滿足國內富豪、中產階級的財富傳承需求,是信托業轉型的重要方向。本文將重點介紹家族信托及目前市場現狀,家族信托的開展方法,以及在展業過程中客戶經常提到的問題。

 

1、家族信托簡介及市場現狀

 

家族信托是指信托機構接受個人或家庭的委托,以家庭財產保護、管理和傳承為目的,提供財產規劃、資產配置、風險隔離等定制化事物管理和金融服務的信托業務。最近幾年,國內私人財富領域保持高速增長。

 

根據《2019中國私人財富報告》顯示,2018年國內個人可投資總規模達190萬億元,國內可投資資產在1000萬元以上的“高凈值人群”達到了197萬人。同時,隨著高凈值人群完成財富的原始積累,他們的財富目標也逐漸從“創造更多財富”轉變為“財富傳承”和“保證財富安全”。

 

私人財富的高增長和財富目標的改變有力地促進了境內家族信托的發展,截止2020年6月底,我國境內家族信托合計9049個,其信托規模達到1863.52億。根據《2020年中國家族信托報告》,目前國內家族信托潛力人群超過24萬人,預計至2021年年底,潛在家族信托的資產規模將突破10萬億元。因此,作為一個前景廣闊的“藍海市場”,家族信托是國內信托機構在業務轉型過程中必須重點拓展的板塊。

 

2、了解客戶需求,設計合適方案

 

在家族信托業務的開展過程中,分析客戶需求是必不可少的環節。這是因為不同的客戶群體對家族信托的訴求點不一樣。財富團隊要準確地把握住目標客戶的需求,并為客戶設計出合適的家族信托配置方案。以下是家族信托中較為典型的客戶需求:

 

(1)婚前財產隔離需求

 

這種情況一般是客戶為單身準備結婚或離異有再婚打算,該類型客戶擔心的是婚前和婚后的財產容易混淆,如果以后婚姻關系破裂,那么自己辛苦積累的財產將會面臨分割,容易導致財產外流。

 

面對這種情況,財富團隊可以建議客戶在結婚前(再婚前)設立家族信托,將自身的財產轉變為信托財產。其中,單身準備結婚的客戶將受益人設為本人,也可以加上父母;而離異準備結婚的客戶將受益人設為本人,也可以加上父母和前婚子女。通過這樣的方法,客戶可以避免個人財產變成夫妻共同財產,保證家庭的生活水平,實現財富的風險隔離。

 

(2)家業和企業資產隔離的需求

 

這種類型的客戶一般對企業貸款承擔連帶擔保責任。此類客戶擔心若家族企業經營不善,他們承擔的連帶擔保責任會牽連到家族財產,從而造成家族財產的流失,影響家人的生活水平。

 

在這種情況下,設立家族信托可以實現家庭財富與企業債務的隔離。但是財富團隊依然要提醒客戶在設立家族信托時,應注意避免損害善意債權人的利益,最好在貸款前設立家族信托,避免“惡意逃避債務”的嫌疑。

 

(3)擔心子女婚姻風險導致財產流失

 

這種情況一般是指客戶擔心若子女發生婚姻危機,其傳承給子女的財產有可能會作為夫妻共同財產而被分割。

 

面對這種情況,財富團隊可以建議客戶通過設立家族信托規避風險,將受益人設為其子女,并且向客戶強調:客戶的子女從家族信托得到的信托收益將被視為其個人財產,不屬于夫妻共同財產,從而可以避免婚姻危機導致的財產外流。

 

(4)防止后代揮霍的需求

 

該類客戶主要擔心的是,若他們直接將財產傳承給子女,子女很有可能會將家產揮霍一空;若將財產傳承給第三代,因為第三代還年幼,財產依然會被子女所控制。

 

這種情況下,財富團隊可以建議客戶在家族信托中將受益人設為子女和第三代孫子女,并且通過設置教育激勵條款(如:學業完成激勵、繼續教育激勵)和固定金額分配(如:定期生活費)來引導家子女的價值觀,實現財富的傳承。

 

例如,在子女上學時,家族信托只承擔生活費用和學費,不涉及大額信托利益分配。只有在學業上取得重大成就或在工作后取得重大成就時,才可以分配大額信托利益作為獎勵。

 

除了以上四種比較典型的客戶需求外,還有其他常見的需求,如:防止家族財產逆繼承、擔憂配偶轉移資產等等。在和客戶交流的過程中,財富團隊最好從企業經營情況、家庭情況、投資情況等多方面了解客戶的真正需求,從而為其設計出對應的配置方案。

 

3、家族信托開展過程中客戶提到的問題

 

面對越來越多的高凈值人群對家族信托的需求,很多財富人員缺乏對家族信托足夠的知識儲備,在為客戶提供服務時并不能確切答復客戶的疑問。

 

為此,本篇總結了四位財富人員經常會遇到高頻問題及對應的答復,以更好地幫助財富人員服務客戶。

 

(1)家族信托的目的是追求高收益?

 

家族信托的目的并不是片面地追求高收益、高回報,其根本目的在于保證“家庭財富安全”、做好“財富傳承”和“財富管理”,即讓上一輩人努力掙來的財富在后代得以延續,同時通過專業的管理,真正做到家族財富的保值與增值。

 

財富團隊和客戶面談時,應該反復強調家族信托的目的和功能,指出家族信托區別于理財產品。

 

(2)家族信托的設立是否需要配偶同意?

 

如果信托財產是夫妻雙方共同財產,家族信托的設立需要配偶的同意函或夫妻共同聲明書,否則信托公司不接受委托。

 

然而,如果配偶有一方可以提供清晰明確的證據,證明其設立信托的財產系個人財產,例如:客戶可以證明設立信托的財產是其婚前的個人存款,不屬于夫妻共同財產。在這種情況下,該家族信托將以客戶個人財產設立,而無需獲得配偶同意。

 

(3)境外家族信托是否比境內家族信托更有優勢?

 

不一定。雖然境外信托法律體系成熟,家族信托發展時間長且多擁有專業的財富管理團隊,但是若信托財產是在中國境內,那么這時在國內成立家族信托更有保障。因為境內財產的法律歸屬是由中國法律來保護,且境外信托的跨境管理本身也存在不便。

 

同時,財富團隊也應向客戶強調:境外家族信托過于“自由”(如:香港),其監管力度相對而言不如國內,且境內家族信托獲得的信托利益,信托公司目前不會代扣代繳個人所得稅。

 

(4)家族信托是否總能隔離債務?

 

不一定。若委托人設立的家族信托侵害了其債權人的合法利益,該家族信托對隔離債務的功能將大打折扣。

 

根據我國《信托法》及相關規定,委托人設立家族信托的真實目的是惡意逃避債務,或設立的信托損害了其債權人的合法利益,債權人有權申請撤銷該信托業務。不過,該撤銷申請權有時間上的限制,若自債權人知道或應當知道該信托業務的1年時間內,其并沒有行使該信托業務撤銷的申請權的,該申請權將會歸于消滅。

 

作者:袁卓軍

 


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